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美聯儲加息無懸念 市場關注“點陣圖”接下來怎麼走?

美国中文网 2018年06月13日 19:44:00    

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北京時間6月14日凌晨2時,美聯儲將公布聯邦公開市場委員會(fomc)決議聲明及經濟預期,隨後美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發布會。此次美聯儲加息已成定局,市場更為關注聲明中是否會改變“貨幣政策仍為寬松立場”的措辭?反映美聯儲官員對未來利率水平判斷的“點陣圖”是否會出現調整?是否會提出關于新興市場的問題?


在5月fomc會議中,委員會再次強調了對經濟向好的看法。會議紀要顯示,多數委員會成員認為下次加息可能很快到來,部分成員預計,很快修改前瞻指引可能是合適的。且大部分成員表示,如果未來的信息能夠確認他們的經濟前景預測,可能很快適合進一步退出寬松政策。部分與會者還指出,可能“很快適合”調整暗示政策利率可能仍然一段時間內低于預期長期水平的前瞻指引,或者修改表述“貨幣政策仍為寬松立場”的措辭。會議紀要也幾乎“證實”了美聯儲在6月的下次會議上加息。


6月1日公布的非農數據顯示,美國5月非農就業人口增加了22.3萬人,美國失業率顯示為歷史新低3.8%。美國勞工部正式公布5月cpi數據,經濟大幅反彈,cpi創6年來最大增幅,核心cpi也為去年2月以來最大升幅。芝商所fedwatch工具數據顯示,美聯儲議息會議的加息概率高達96.3%,並預測12月會進行今年第4次加息的比例升至46%,大于一天前的32%,重回一個月前的水平。


當前美國失業率處于低點、通脹穩步抬升、gdp數據良好,市場對美聯儲加息也更有信心。而市場對加息的路徑也存在分歧。


美國銀行目前預計美聯儲今年加息4次,調整預期是基于經濟繼續高于趨勢水平增長,而且美聯儲官員言論“依然樂觀,盡管有尾部風險”,並且金融狀況仍然寬松;預計2019年3次加息。美聯儲應該會對政策聲明中的經濟評估作出樂觀修改,以反映就業穩固增長、失業率下降和消費者支出增加。債券市場繼續低估了美國經濟的韌性和美聯儲的決心。


摩根大通認為隨著通脹達到目標,就業率向好以及實際政策利率仍然為負,美聯儲可能會保持逐漸但穩定的緊縮道路。摩根大通也維持美聯儲今年將加息4次的判斷。


而摩根士丹利則認為,下一次加息可能會在9月,隨後在12月暫停;點陣圖將繼續暗示今年和明年各3次加息的潛在政策路徑;經濟預測摘要中只會有微小的調整。


當地時間6月12日《華爾街日報》發表題為《美聯儲是否應當舉行更多新聞發布會?》的文章,鮑威爾考慮每次fomc貨幣政策會議後都回答記者問,也能有望進一步提升美聯儲的透明度,增強與市場的溝通。


另外,本星期除美聯儲外,歐洲央行、日本央行也將先後召開議息會議,需要密切關注這兩大央行的動態。市場普遍猜測歐洲央行可能在6月14日政策會議上暗示宣布開始退出刺激計劃。在經歷了5月因意大利政局動蕩而引發的大跌後,歐元已逐漸走出陰霾。若本月歐洲央行會議若確定退出qe,歐元對美元有望迎來新一輪上漲。


4月以來,隨著市場對美聯儲加息預期升溫,新興市場迎來了一場“腥風血雨”,此次會議是否會就此表態也成為關注點之一。近日應對美國收緊貨幣政策、美元強勢而引發的市場動蕩,部分新興經濟體如印尼、土耳其和阿根廷此前紛紛實施了加息。印度也成為了最新一個為了抵抗通脹壓力以及支持本國貨幣而加息的新興經濟體。穆迪主權風險部亞太、中東和非洲團隊負責人marie diron向澎湃新聞表示,現在越來越多的新興市場選擇跟隨美聯儲的步伐,全球貨幣政策已經出現了轉化。

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